7月3日，据深圳证券交易所披露的信息显示，成立航空股份有限公司（简称“成立航空”）申请深交所创业板上市审核状态变更为“已问询”。
根据招股书披露的信息，成立航空成立于2015年2月12日，主要产品为航空发动机、燃气轮机、液体火箭发动机的核心热端部件等。
成立航空本次募集资金为12.5亿元，将投资于“成立航空发动机燃油喷射系统研制中心项目”、“商业航天与低空经济生产基地建设项目”、“贵州成立航空航天生产基地建设项目”、“西安智造生产基地建设项目”、“航空发动机、燃气轮机燃烧室研制生产中心项目”和补充流动资金。
三年累计亏损约1.88亿元
从招股书披露的财务数据来看，成立航空目前仍处于亏损状态。
财务数据显示，2023年至2025年（报告期），公司营业收入分别约为1.19亿元、1.88亿元、2.51亿元；同期的净利润分别约为-5729.33万元、-7424.79万元、-5731.64万元。
以此来计算，公司三年累计亏损约1.88亿元。而扣除非经常性损益后各期净利润分别为-6688.01万元、-8528.13万元和-6093.99万元。
截至2025年末，母公司财务报表未分配利润为-9047.39万元，合并财务报表未分配利润为-26373.12万元，累计未弥补亏损金额较大。
成立航空表示，由于公司产品尚未实现大规模量产，同时受长期大规模资本投入、研发投入强度较高、研制周期较长等因素影响，公司报告期内尚未盈利。公司未来仍将结合公司战略发展情况进行较大规模资本投入及研发投入，可能面临在未来一定期间内仍然无法盈利的风险。若公司短期内无法完全弥补以前年度的累积亏损，将对公司利润分配造成不利影响。
目前，公司的应收账款金额较大。
成立航空称，公司下游客户具有项目结算时间较长、年度集中结算等特点，导致公司报告期末应收账款金额较大且占比较高。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9467.91万元、13618.26万元和21225.55万元，占当期营业收入的比例分别为79.47%、72.44%和84.67%。受宏观经济波动、下游行业景气度变化、客户资金周转及付款审批周期等因素影响，不排除部分客户出现延迟付款、回款周期延长甚至发生坏账的情形。若未来应收账款持续高企、回款不及预期或发生大额坏账，将对公司经营活动现金流、资金周转效率及盈利水平产生不利影响。
客户集中度较高、经营现金流持续为负
从招股书来看，成立航空的客户集中度较高。
报告期内，公司前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为92.78%、90.55%和86.5%。若未来下游行业格局、主要客户合作关系发生重大变动，或部分核心客户经营状况出现不利变化，亦或是公司无法持续提升研发、技术与产品质量水平，均会对公司正常经营造成影响，可能对公司盈利能力产生不利影响。
此外，公司的经营活动产生的现金流量净额为负。
报告期内，公司各年度经营活动产生的现金流量净额分别为-11387.69万元、-5890.91万元和-7539.11万元。
股东方面，截至目前，陈晓红、陈立（夫妻关系）及陈成（二人之子）共同控制公司39.47%的股份，为控股股东、公司实际控制人。在直接持股层面，陈晓红直接持有公司股份1990万股，占公司总股本的17.28%；陈立直接持有公司股份510万股，占公司总股本的4.43%；陈成直接持有公司股份200万股，占公司总股本的1.74%；三人合计直接持有公司总股本的23.45%。
在间接持股层面，陈立持有天津成征100%股权，而天津成征担任天津成旦、成吉思及天津成思的执行事务合伙人；陈晓红持有天津成旦86.88%的出资份额。基于上述控制关系，陈晓红与陈立实际控制天津成旦、成吉思及天津成思持有的发行人股份。上述三家合伙企业分别持有发行人800万股、545万股和500万股（占公司总股本的6.95%、4.73%和4.34%）。据此，陈晓红、陈立间接控制16.02%的股份。
综上，陈晓红、陈立、陈成共同控制公司39.47%的股份，为控股股东、公司实际控制人。
资料显示，陈晓红，1960年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1981年9月至1983年10月，任职于中国人民银行思南县支行；1983年11月至2010年10月，任职于中国工商银行遵义市分行；2010年10月至今，担任贵州丛融执行董事兼总经理。2015年2月至今，在成立航空处任职，现任董事长。
澎湃新闻首席记者李晓青
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